ABD’de stablecoin düzenlemesi tartışma yarattı: Ödül sistemi bankaları rahatsız etti

ABD Para Birimi Denetleme Ofisi (OCC), GENIUS Yasası kapsamında stablecoin ihraççılarına yönelik nihai düzenlemeyi açıkladı. Rezerv yönetimi, geri ödeme, sermaye yeterliliği ve denetim koşullarını belirleyen kuralların 18 Ocak 2027’de yürürlüğe girmesi planlanıyor. İhraççıların doğrudan faiz ödemesi yasağı korunurken, üçüncü taraf platformların sunduğu ödüllere ilişkin yaklaşım bankacılık sektörü ile kripto şirketlerini karşı karşıya getirdi.

Stablecoin Faizi Yasağı Korundu

Yeni düzenlemenin en çok tartışılan başlıklarından biri, stablecoin kullanıcılarına sunulan getiri imkânları oldu. GENIUS Yasası, stablecoin ihraç eden şirketlerin kullanıcılara doğrudan faiz ödemesini yasaklıyor. Ancak kripto platformlarının kendi sistemleri üzerinden sunduğu ödüllerin hangi koşullarda mümkün olabileceği tartışılmaya devam ediyor.

OCC’nin ilk taslağında, ihraççılar ile üçüncü taraflar arasındaki bazı ticari ilişkilerin faiz yasağını ihlal edebileceğine ilişkin bir yaklaşım bulunuyordu. Nihai metinde bu varsayım kaldırıldı. Böylece üçüncü tarafların sunduğu ödüller konusunda daha esnek bir çerçeve ortaya çıktı. Bununla birlikte, değişiklik stablecoin ihraççılarının doğrudan faiz ödeme yasağını ortadan kaldırmıyor.

Bankacılık Sektörü İtiraz Etti

Amerikan Bankacılar Birliği Başkanı Rob Nichols, düzenlemenin kripto platformlarının getiri sunma imkânını korumasına tepki gösterdi. Nichols, bu yaklaşımın stablecoinler ile geleneksel banka mevduatları arasındaki farkı azaltabileceğini ve bankaların kredi faaliyetlerinde kullandığı kaynaklar üzerinde baskı yaratabileceğini savundu.

Kripto sektörünü temsil eden Blockchain Association ise nihai düzenlemeyi olumlu karşıladı. Kuruluşun politika sorumlusu Lindsay Fraser, tartışmalı varsayımın metinden çıkarılmasının düzenlemeyi yasanın hükümleriyle daha uyumlu hale getirdiğini belirtti.

Fraser ayrıca rezervlerin korunması, geri ödeme süreçleri ve risk yönetimi konularında getirilen standartların şirketlere daha net bir faaliyet çerçevesi sunduğunu ifade etti.

İhraççılar İçin Yeni Denetim Koşulları

OCC’nin nihai düzenlemesi, kurumun yetki alanındaki banka iştirakleri ile federal onay almak isteyen banka dışı stablecoin ihraççılarını kapsıyor. Yabancı ihraççılara yönelik denetim hükümleri ve belirli eyalet lisanslarıyla faaliyet gösteren şirketlerin federal sisteme geçiş süreçleri de düzenlemede yer alıyor.

Kurallar kapsamında şirketlerin başvuru ve kayıt işlemleri, raporlama yükümlülükleri, denetim süreçleri ve belirli koşullarda faaliyet izinlerinin geri alınması gibi konular ele alınıyor. Rezerv varlıkların yönetimi ve kullanıcıların stablecoinlerini geri alabilmesi de temel yükümlülükler arasında bulunuyor.

GENIUS Yasası İçin Uygulama Süreci Başlıyor

Temmuz 2025’te yasalaşan GENIUS Yasası, ABD’de ödeme amaçlı stablecoin ihracını belirli koşulları karşılayan ve yetkilendirilmiş kuruluşlarla sınırlandıran bir çerçeve oluşturdu. OCC’nin açıkladığı nihai kurallar ise yasanın kurumun denetimindeki şirketlere nasıl uygulanacağını ayrıntılandırıyor.

Kara para aklamayla mücadele, Banka Gizliliği Yasası ve yaptırım yükümlülükleri bu düzenlemenin dışında tutuldu. OCC, söz konusu konuların ABD Hazine Bakanlığı ile koordinasyon içinde ayrı bir düzenlemeyle ele alınacağını bildirdi.

Yeni kuralların yürürlüğe girmesiyle birlikte stablecoin sektöründe faaliyet gösteren şirketlerin rezerv, geri ödeme ve denetim süreçlerinde daha belirgin standartlara tabi olması bekleniyor. Faiz ve ödül uygulamalarına ilişkin tartışmaların ise bankalar ile kripto sektörü arasındaki görüş ayrılıklarını gündemde tutması öngörülüyor.